行業(yè)過剩、鈷價飛漲不再，鈷企的日子不好過了

時間：2019-04-04 來源：

來源：界面新聞

隨著鈷價持續(xù)走低，鈷企業(yè)利潤暴漲的走勢遭遇拐點。

　　2018年，MB鈷價從年初的36美元/磅走高至年內高點43.7美元/磅，但從二季度開始急跌并持續(xù)低迷。截至年末，鈷價已跌至每磅26.5美元，自當年高位下滑39%。

　　面對鈷價的持續(xù)低迷，以鈷產品為主營業(yè)務的華友鈷業(yè)（603799.SH）和盛屯礦業(yè)（600711.SH）去年利潤均出現(xiàn)下滑。

　　盛屯礦業(yè)的財報顯示，公司鈷材料業(yè)務實現(xiàn)營業(yè)收入30.82億元，同比上升31.36%；凈利潤為4.2億元，同比下滑31.14%。

　　盛屯礦業(yè)稱，這主要受去年下半年鈷價劇烈波動影響，鈷業(yè)務利潤貢獻減少。去年，該公司毛利率為18.62%，同比下滑12.21%。

　　另一家鈷業(yè)巨頭華友鈷業(yè)在2018年實現(xiàn)營收144.51億元，同比上升49.7%；凈利潤15.28億元，同比下降19.38%。受營業(yè)成本上升影響，鈷產品的毛利率也出現(xiàn)下降，同比減少5.15個百分點。

　　此外，受合計計提存貨跌價7.4億元影響，華友鈷業(yè)四季度扣非凈利潤虧損4.06億元。

　　財報顯示，費用上升正在拖累華友鈷業(yè)的業(yè)績。2018年，該公司合計費用15.01億元，同比上升七成，遠超營業(yè)收入增幅。

　　作為全球第二大鈷生產商，洛陽鉬業(yè)（603993.SH）營收和凈利去年均出現(xiàn)增長，但增速大幅下降。

　　2018年，洛陽鉬業(yè)實現(xiàn)營收259.63億元，同比增長7.52%；歸屬于上市公司股東凈利潤46億元，同比增長69.94%。

　　2017年，該公司的營收同比增幅達到兩倍以上，凈利潤增幅達到173%。

　　洛陽鉬業(yè)表示，由于采購成本上升，2018年相關業(yè)務毛利率36.19%，同比下滑3.84個百分點。

　　利潤增長放緩的還有寒銳鈷業(yè)（300618.SZ）。2018年，受公司銅鈷產品產銷量增長以及三元動力電池需求增長影響，寒銳鈷業(yè)業(yè)績保持增長。但與2017年凈利同比增長5倍相比，2018預計利潤僅為7.01億-7.51億元，同比增長56%-67%。

　　2017年，MB鈷價曾從年初的14.7美元/磅增長至44美元/磅高點，漲幅接近兩倍。受此影響，鈷企當年業(yè)績普遍大幅增長。

　　英國商品研究所CRU預測，由于金屬及上游鈷產品供應過剩，預計2019年上半年的價格維持下行態(tài)勢。未來幾年，預計鈷供應仍將小幅過剩，但隨著電動汽車領域鈷需求增速提升，中期將轉為供不應求。市場普遍預期，鈷價應在每磅20-30美元之間波動。

　　今年3月底，多部委聯(lián)合發(fā)布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》，明確2019年補貼標準在上年基礎上平均退坡50%以上。按照補貼新政提出的補貼退坡速度，三元電池企業(yè)將面臨更大的價格壓力。電池及材料企業(yè)為降低成本，將加快高鎳三元材料的研發(fā)，或專項磷酸鐵鋰電池。

　　高工鋰電認為，三元電池企業(yè)的降成本舉措，或導致對鈷產品采購需求的減少，進而對上游企業(yè)的鈷材料業(yè)務產生影響。

　　面對原材料開采成本上升、鈷價和毛利下降問題，各家公司在進行技術改造、項目擴建、提高產量和回收率等措施的同時，也通過拓展產業(yè)鏈布局來提升公司競爭力。

　　華友鈷業(yè)正在加速布局下游三元前驅體項目。該公司去年生產三元前驅體約1.28萬噸，較上年增加20.24%，銷售量達1.31萬噸，較上年增長57.39%。

　　2018年3月，華友鈷業(yè)宣布將投資63.7億元，建設新能源材料智能制造基地，項目產能為15萬噸的鋰電池三元前驅體。

　　該公司還表示，2019年將重點推進與POSCO、LG化學的四個合資公司的正極材料和三元前驅體項目，以及參股的華海產業(yè)基金投資的三元前驅體項目。

　　洛陽鉬業(yè)則通過海外并購來提升其在有色金屬行業(yè)的影響力。2018年，該公司宣布收購全球第三大基本金屬貿易商IXM。目前，該項收購已通過包括中國、韓國、巴西等國反壟斷機構的審查，預計今年年中完成交割。