但山東黃金的毛利率在行業(yè)內(nèi)并不突出,甚至低于平均水平。招金礦業(yè)毛利率保持在35%左右,紫金礦業(yè)毛利率約在10%,而山東黃金毛利率基本在7%徘徊。
另一方面,資源儲備是一家礦企最核心的競爭力。山東黃金產(chǎn)量雖在全國前列,但儲量并不高。相比紫金礦業(yè)1320噸黃金資源、招金礦業(yè)1698萬盎司的可采黃金主梁,山東黃金的增長空間十分受限。
為了增加自身黃金儲量,山東黃金把目光轉(zhuǎn)向了南美洲。2017年6月,山東黃金向巴理克黃金收購位于圣胡安省的貝拉德羅礦的50%權(quán)益,后者是阿根廷及南美洲最大金礦,去年礦產(chǎn)金量約為641.1千盎司,收購標(biāo)的已于同年7月并表。
雖然黃金儲量得到提升,但也促使山東黃金負(fù)債額增加。2015年、2016年、2017年,該公司流動負(fù)債凈額分別為63.38億元、41.95億元、64.89億元,截至2018年3月31日,流動凈負(fù)債增至70.05億元,負(fù)債權(quán)益比率為56.8%。山東黃金此次收購貸款(未償還本金額合計)高達(dá)9.72億美元。山東黃金同時面臨了巨大的資金壓力。
來源:礦業(yè)匯