企業(yè)杠桿率穩(wěn)中趨降 看發(fā)改委下一步如何部署
發(fā)改委網(wǎng)站9月25日刊文稱，在降杠桿各項(xiàng)途徑綜合作用下，我國企業(yè)杠桿率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的態(tài)勢，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨于下降。下一步，發(fā)改委將按照黨中央國務(wù)院決策部署，突出重點(diǎn)，全力推動降杠桿及防范化解潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作取得更大成效。
文章指出，經(jīng)過各方積極行動、主動作為，降杠桿綜合性措施取得初步進(jìn)展。市場化債轉(zhuǎn)股取得良好開局。截至9月22日，各類實(shí)施機(jī)構(gòu)已與77家企業(yè)簽署市場化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議金額超過1.3萬億元。依法破產(chǎn)推動市場出清力度加大。2016年全國法院新受理破產(chǎn)案件數(shù)量比上年上升53.8%，今年1-7月份，全國法院共受理公司強(qiáng)制清算類和破產(chǎn)類案件4700件，與去年同期相比穩(wěn)步上升?，F(xiàn)代企業(yè)制度建設(shè)邁出新步伐，國企改革形成1+N政策文件體系，各項(xiàng)改革措施正在落實(shí)。股權(quán)融資規(guī)模和份額進(jìn)一步擴(kuò)大。截至7月末，股權(quán)融資金額余額6.3萬億元，較上年同期增加1.05萬億元，占社會融資總量3.75%，比上年同期提高0.21個百分點(diǎn)。
文章表示，在降杠桿各項(xiàng)途徑綜合作用下，我國企業(yè)杠桿率呈現(xiàn)穩(wěn)中趨降的態(tài)勢，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)趨于下降。
一是我國總杠桿率上升速度明顯放緩，正趨于穩(wěn)定。根據(jù)國際清算銀行(BIS)最新數(shù)據(jù)，截至2017年一季度末，我國總體杠桿率為257.8%，同比增幅較上季度末下降4.7個百分點(diǎn)，連續(xù)4個季度保持下降趨勢；環(huán)比增幅較上季度末下降0.8個百分點(diǎn)，連續(xù)5個季度保持下降趨勢。
二是我國企業(yè)杠桿率已開始下降。根據(jù)BIS最新數(shù)據(jù)，2017年一季度末我國非金融企業(yè)杠桿率為165.3%，連續(xù)3個季度環(huán)比下降或持平，非金融企業(yè)杠桿率下降趨勢進(jìn)一步確立。
三是我國信貸/GDP缺口保持下降。根據(jù)BIS最新數(shù)據(jù)，截至2017年一季度末，我國信貸/GDP缺口22.1%，較2016年末降低2.4個百分點(diǎn)，已連續(xù)4個季度下降，顯示我國潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)正趨于減輕。
四是我國微觀杠桿率也呈下降趨勢。截至今年7月末，我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率55.8%，同比下降0.7個百分點(diǎn)，企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題在逐步緩解。
五是實(shí)體經(jīng)濟(jì)效益快速改善。工業(yè)企業(yè)走出結(jié)構(gòu)性通縮陰影，市場需求回暖，規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入利潤率提高到6%以上，利潤增速高達(dá)20%，企業(yè)發(fā)展信心和動力增強(qiáng)。
文章強(qiáng)調(diào)，下一步，發(fā)改委將按照黨中央國務(wù)院決策部署，突出重點(diǎn)，全力推動降杠桿及防范化解潛在債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)工作取得更大成效。
一是把國有企業(yè)降杠桿率作為主攻方向。加快完善國有企業(yè)現(xiàn)代治理結(jié)構(gòu)，推動國有企業(yè)混合所有制改革，研究建立嚴(yán)格的分行業(yè)負(fù)債率警戒線管控制度，以體制機(jī)制逐步降低國有企業(yè)杠桿率。
二是把“僵尸企業(yè)”出清作為降杠桿的重要途徑，堅(jiān)決去除無效杠桿。積極探索“僵尸企業(yè)”債務(wù)有效處置方式。完善激勵約束機(jī)制，切實(shí)破除“僵尸企業(yè)”僵而不死的各類障礙，推動通過市場化、法治化方式實(shí)現(xiàn)“僵尸企業(yè)”“安樂死”，以提高資源使用效率。
三是推動市場化債轉(zhuǎn)股進(jìn)一步發(fā)揮綜合性作用。繼續(xù)完善和落實(shí)各領(lǐng)域支持政策，引導(dǎo)相關(guān)實(shí)施機(jī)構(gòu)通過市場化、法治化方式篩選有發(fā)展前景的高負(fù)債企業(yè)實(shí)施債轉(zhuǎn)股，使債轉(zhuǎn)股成為降低企業(yè)杠桿率的一件利器，并以債轉(zhuǎn)股為契機(jī)推動企業(yè)尤其是國有企業(yè)改革改組改制，促進(jìn)企業(yè)實(shí)現(xiàn)股權(quán)多元化和治理結(jié)構(gòu)的進(jìn)一步完善。
四是進(jìn)一步支持企業(yè)兼并重組。充分發(fā)揮資本市場并購主渠道作用，推動企業(yè)兼并重組，加強(qiáng)資源整合，發(fā)展規(guī)模經(jīng)濟(jì)，實(shí)施減員增效，提高綜合競爭力。
